Morocco.gr –
Η Παγκόσμια Τράπεζα μόλις δημοσίευσε την τελευταία της Έκθεση για το Διεθνές Χρέος. Το κύριο συμπέρασμα είναι ότι μεταξύ 2022 και 2024, οι αναπτυσσόμενες χώρες θα πληρώσουν 741 δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερα σε “κεφάλαιο και τόκους” για το εξωτερικό τους χρέος από ό,τι θα λάβουν σε νέα χρηματοδότηση. Αυτό είναι το μεγαλύτερο χάσμα εδώ και τουλάχιστον 50 χρόνια. Αυτή η σημαντική αύξηση επιβαρύνει σημαντικά τους εθνικούς προϋπολογισμούς, μειώνοντας τους διαθέσιμους πόρους για κρίσιμους τομείς όπως η υγεία, η εκπαίδευση και οι βασικές υποδομές
Το συνδυασμένο εξωτερικό χρέος των χωρών χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος έφτασε σε επίπεδο ρεκόρ 8.900 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2024. Το ίδιο έτος, οι χώρες αυτές κατέβαλαν το πρωτοφανές ποσό των 415 δισεκατομμυρίων δολαρίων μόνο σε τόκους. Για το Μαρόκο, το ανεξόφλητο εξωτερικό χρέος ανήλθε σε 67,99 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024, το δεύτερο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ.
Το μαροκινό χρέος υπό πίεση
Αναλυτικά, το απόθεμα του μακροπρόθεσμου εξωτερικού χρέους του Βασιλείου ανήλθε σε 57,20 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024, εκ των οποίων τα 45,72 δισεκατομμύρια δολάρια ήταν εγγυημένα από τον δημόσιο τομέα και τα 11,47 δισεκατομμύρια δολάρια ήταν μη εξασφαλισμένο ιδιωτικό χρέος. Η εξέλιξη αυτή εντάσσεται σε μια τάση έντονης αύξησης από το 2010: το συνολικό εξωτερικό χρέος αυξήθηκε από 27,34 δισ. δολάρια το 2010 σε 66,01 δισ. δολάρια το 2020, στη συνέχεια σε 65,68 δισ. δολάρια το 2021, 64,97 δισ. δολάρια το 2022, πριν φθάσει στο μέγιστο επίπεδο των 69,632 δισ. δολαρίων το 2023.
Η εξυπηρέτηση του μακροπρόθεσμου χρέους αυξήθηκε σταδιακά, ξεπερνώντας τα 5 δισ. δολάρια το 2020, εκ των οποίων περισσότερα από 4 δισ. δολάρια σε αποπληρωμές κεφαλαίου. Το 2024, το Μαρόκο αποπλήρωσε 5,22 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο (συμπεριλαμβανομένων 4,41 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τον δημόσιο τομέα και 811 εκατομμυρίων δολαρίων για τον ιδιωτικό τομέα) και κατέβαλε 1,79 δισεκατομμύρια δολάρια σε τόκους (συμπεριλαμβανομένων 1,65 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τον δημόσιο τομέα και 139 εκατομμυρίων δολαρίων για τον ιδιωτικό τομέα). Συνολικά, αυτό αντιπροσωπεύει ρεκόρ μακροπρόθεσμης εξυπηρέτησης χρέους ύψους 7,02 δισ. δολαρίων το 2024.
Νέα χρηματοδότηση, αλλά με ποιο τίμημα;
Το 2024, το Μαρόκο έλαβε 8,61 δισ. δολάρια σε νέες μακροπρόθεσμες εκταμιεύσεις, συμπεριλαμβανομένων 6,86 δισ. δολαρίων για τον δημόσιο τομέα και 1,75 δισ. δολαρίων για τον ιδιωτικό τομέα. Τα στοιχεία αυτά είναι αυξημένα σε σχέση με το 2023 (6,43 δισ. ευρώ) και αποτελούν ακόμη και το υψηλότερο επίπεδο από το 2020 (9,31 δισ. ευρώ, λόγω της κρίσης υγείας του Κόβιντ-19.
Ωστόσο, η έκθεση επισημαίνει ότι, για τις αναπτυσσόμενες χώρες, τα μέσα επιτόκια των νέων δανείων που συνήφθησαν το 2024 έφθασαν στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 24 ετών για τους δημόσιους πιστωτές και 17 ετών για τους ιδιώτες πιστωτές. Σημειώνει επίσης ότι τα επιτόκια στις αγορές ομολόγων ήταν περίπου 10%, περίπου διπλάσια από τα επίπεδα πριν από το 2020.
Διαφοροποίηση των πιστωτών
Το Μαρόκο διαθέτει ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο πιστωτών . Το 2024, η Παγκόσμια Τράπεζα παραμένει ο κύριος χορηγός προς το Μαρόκο. Τα στοιχεία για το “Δημόσιο χρέος και δημόσια εγγύηση” δείχνουν ότι οι πολυμερείς πιστωτές αντιπροσωπεύουν το 49%, με 21% για την Παγκόσμια Τράπεζα και 10% για την Αφρικανική Τράπεζα Ανάπτυξης. Οι διμερείς πιστωτές αντιπροσωπεύουν το 15%, με 6% για τη Γερμανία, 5% για τη Γαλλία και 2% για την Ιαπωνία. Οι ιδιώτες πιστωτές αντιπροσωπεύουν το 36%, εκ των οποίων το 29% μέσω ομολόγων και το 7% μέσω εμπορικών τραπεζών
Το Μαρόκο έχει επίσης βραχυπρόθεσμο εξωτερικό χρέος ύψους 7,504 δισ. δολαρίων το 2024, σημαντικά μειωμένο από 10,160 δισ. δολάρια το 2023. Η χρήση των πιστώσεων του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) και των ειδικών τραβηκτικών δικαιωμάτων (SDR) ανέρχεται σε 3,285 δισ. δολάρια το 2024, μειωμένο σε σχέση με το 2023
Σύμφωνα με την έκθεση, είναι πιο δύσκολο να ληφθεί χρηματοδότηση χαμηλού κόστους, εκτός από τις πολυμερείς αναπτυξιακές τράπεζες. Ως αποτέλεσμα, πολλές αναπτυσσόμενες χώρες έχουν στραφεί σε εγχώριους πιστωτές – εμπορικές τράπεζες και τοπικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Από τις 86 χώρες για τις οποίες η Παγκόσμια Τράπεζα διαθέτει στοιχεία, περισσότερες από τις μισές είδαν το εγχώριο δημόσιο χρέος τους να αυξάνεται ταχύτερα από το εξωτερικό δημόσιο χρέος τους
“Αυτό δείχνει ότι οι τοπικές χρηματοπιστωτικές αγορές εξελίσσονται”, επισημαίνει ο Haishan Fu, επικεφαλής στατιστικολόγος της Παγκόσμιας Τράπεζας. “Ωστόσο, ο μαζικός εγχώριος δανεισμός μπορεί να ενθαρρύνει τις εγχώριες τράπεζες να προτιμούν τα κρατικά ομόλογα αντί να δανείζουν τον τοπικό ιδιωτικό τομέα. Το δημόσιο χρέος που έχει συναφθεί με εγχώριους πιστωτές υπόκειται επίσης σε μικρότερες λήξεις, γεγονός που μπορεί να αυξήσει το κόστος αναχρηματοδότησης. Επομένως, οι κυβερνήσεις πρέπει να είναι προσεκτικές ώστε να μην το καταχραστούν”, προειδοποιεί ο Haishan Fu
. Η έκθεση παρουσιάζει επίσης μια ανησυχητική ανάλυση των επιπτώσεων του βάρους του δημόσιου χρέους στην καθημερινή ζωή των ανθρώπων στις αναπτυσσόμενες χώρες. Δείχνει ότι, στις 22 πιο υπερχρεωμένες χώρες (δηλ. εκείνες των οποίων το ανεξόφλητο εξωτερικό χρέος αντιπροσωπεύει πάνω από το 200% των εξαγωγικών εσόδων), κατά μέσο όρο το 56% του πληθυσμού δεν μπορεί να αντέξει οικονομικά μια υγιεινή και θρεπτική διατροφή
Για το Μαρόκο, η εξυπηρέτηση του εξωτερικού χρέους (η αποπληρωμή του δανεισμένου κεφαλαίου καθώς και οι πληρωμές τόκων) αντιπροσωπεύει το 13% των εξαγωγικών εσόδων του και το 6% του ακαθάριστου εθνικού εισοδήματος (οι αναλογίες αυτές αποτελούν δείκτες της οικονομικής πίεσης που βαραίνει τη μαροκινή οικονομία). Αυτό σημαίνει ότι για κάθε 100 ντιρχάμ που εξάγονται, 13 ντιρχάμ χρησιμοποιούνται αποκλειστικά για την αποπληρωμή των ξένων πιστωτών
Moncef Ben Hayoun | 07 Δεκεμβρίου 2025 20:30