Morocco.gr –
BMI, θυγατρική της Fitch Solutions, διατηρεί τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη της μαροκινής οικονομίας στο 4,1% το 2026 και το 2027, παρά τις αρνητικές επιπτώσεις της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Ο ρυθμός αυτός θα σηματοδοτούσε μια μέτρια επιβράδυνση σε σχέση με το 4,6% που καταγράφηκε το 2025, αλλά θα παρέμενε σαφώς υψηλότερος από τον μέσο όρο των τελευταίων δέκα ετών, ο οποίος ανέρχεται σε 2,6%. Σύμφωνα με το ινστιτούτο, η ανάπτυξη θα στηριχθεί κυρίως στις τις επενδύσεις και την κατανάλωση των νοικοκυριών, ενώ οι εξαγωγές θα ασκήσουν μάλλον αρνητική επίδραση. Η αύξηση των επενδύσεων αναμένεται να επιβραδυνθεί μετά τις εξαιρετικά υψηλές επιδόσεις του 2024 και του 2025, αλλά να παραμείνει γύρω στο 7%, δηλαδή σε επίπεδο πολύ υψηλότερο από τον δεκαετή μέσο όρο του 6,2%.
Αυτή η δυναμική θα συνεχίσει να υποστηρίζεται από τις δαπάνες για τις υποδομές των μεταφορών και της εφοδιαστικής εν όψει του Παγκόσμιο Κύπελλο του 2030, καθώς και από τις σημαντικές επενδύσεις των δημόσιων επιχειρήσεων στους τομείς της ενέργειας και των υποδομών. Η BMI διευκρινίζει ιδίως ότι η OCP προβλέπει να επενδύσει μεταξύ 25 και 30 δισεκατομμυρίων ντιρχάμ ετησίως έως το 2027, προκειμένου να αυξήσει την παραγωγική της ικανότητα σε λιπάσματα και να αναπτύξει τα έργα της στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Οι ιδιωτικές επιχειρήσεις αναμένεται επίσης να διαδραματίσουν σημαντικότερο ρόλο στη δυναμική των επενδύσεων τα επόμενα χρόνια.
Η BMI επισημαίνει, εξάλλου, μια σαφή επιτάχυνση της τραπεζικής πίστωσης που χορηγείται στις μη χρηματοπιστωτικές ιδιωτικές επιχειρήσεις. Τον Απρίλιο του 2026, ο πιστωτικός όγκος αυτός κατέγραψε την ταχύτερη αύξηση των τελευταίων πέντε ετών σε πραγματικούς όρους, επωφελούμενος κυρίως από τη μείωση των επιτοκίων σε σχέση με τα υψηλά επίπεδα που είχαν σημειωθεί στις αρχές του 2024.
Η προστιθέμενη αξία στον αγροτικό τομέα – η οποία αντιπροσώπευε το 8,1% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) το 2025 – αποτελεί τον τρίτο μοχλό ανάπτυξης για το 2026. Οι ευνοϊκές καιρικές συνθήκες επέτρεψαν αύξηση άνω του 120% σε ετήσια βάση στην παραγωγή σιταριού και κριθαριού, με τα δημητριακά να αντιπροσωπεύουν συνήθως το 40 έως 55% του συνολικού γεωργικού όγκου. Αυτή η ανάκαμψη αναμένεται, σύμφωνα με την BMI, να αντισταθμίσει εν μέρει τις διαταραχές στις αλυσίδες εφοδιασμού και τις πιέσεις στα κόστη που προκάλεσε η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή σε άλλους τομείς της οικονομίας.
Όσον αφορά την εσωτερική ζήτηση, η κατανάλωση των νοικοκυριών αναμένεται να αυξηθεί κατά περίπου 3,4% το 2026. Αν και οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι πληθωριστικές πιέσεις επιβαρύνουν την αγοραστική δύναμη, ο ρυθμός αυτός θα παραμείνει σημαντικά υψηλότερος από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 2,3%.
Η BMI εκτιμά επίσης ότι η βελτίωση των καιρικών συνθηκών και η αναμενόμενη αύξηση της απασχόλησης στον αγροτικό τομέα, ιδίως στις αγροτικές περιοχές, αναμένεται να στηρίξουν τα εισοδήματα των νοικοκυριών και την κατανάλωση. Άλλοι δείκτες μαρτυρούν την ανθεκτικότητα της εγχώριας ζήτησης: οι πωλήσεις του κύριου πολυμορφικού διανομέα του Βασιλείου αυξήθηκαν κατά 4,2% σε πραγματικούς όρους το πρώτο τρίμηνο του 2026 σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους, μετά από σχεδόν μηδενική ανάπτυξη ένα χρόνο πριν. Οι πωλήσεις επιβατικών αυτοκινήτων, που θεωρούνται σημαντικός δείκτης της ιδιωτικής κατανάλωσης, σημείωσαν από την πλευρά τους άνοδο 22,9% σε ετήσια βάση στα τέλη Απριλίου του 2026, συνεχίζοντας τη δυναμική που παρατηρήθηκε το 2025.
Η βιομηχανία συνεχίζει επίσης να παρουσιάζει υψηλά επίπεδα δραστηριότητας. Ο μέσος βαθμός χρησιμοποίησης των παραγωγικών δυνατοτήτων έφτασε το 77,7% το πρώτο τρίμηνο του 2026, ένα επίπεδο κοντά στο υψηλό περίπου 80% που παρατηρήθηκε στα τέλη του 2025. Σύμφωνα με το BMI, ιστορικά, παρόμοια επίπεδα χρησιμοποίησης συνέπιπταν με ρυθμούς σταθερής οικονομικής ανάπτυξης.
Κύριοι κίνδυνοι για την ανάπτυξη
Το ινστιτούτο υπογραμμίζει επίσης ότι οι κίνδυνοι παραμένουν καθοδικοί για τις οικονομικές προοπτικές του Μαρόκου. Ένας πληθωρισμός υψηλότερος από τον αναμενόμενο θα μπορούσε να υπονομεύσει περαιτέρω την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και να φρενάρει την κατανάλωση. Μια επιβράδυνση ή αναβολή των δημόσιων επενδύσεων, μια σημαντική μείωση των ροών άμεσων ξένων επενδύσεων (ΑΞΕ) λόγω της μακροοικονομικής αβεβαιότητας, ή ακόμη και η επιστροφή της Bank Al-Maghrib σε μια πολιτική αύξησης των επιτοκίων θα αποτελούσαν επίσης παράγοντες που θα επηρέαζαν αρνητικά την ανάπτυξη.
Επιπλέον, μια ζήτηση λιγότερο δυναμική από το αναμενόμενο στις κύριες ευρωπαϊκές αγορές θα επηρέαζε περαιτέρω τις μαροκινές εξαγωγές. Τέλος, η στήριξη της ανάπτυξης μέσω της βελτίωσης της παραγωγής σιτηρών θα μπορούσε να μετριαστεί εάν άλλες σημαντικές καλλιέργειες παρουσίαζαν λιγότερο ευνοϊκές επιδόσεις. Η επιστροφή σε συνθήκες σοβαρής ξηρασίας το 2027 θα μείωνε εκ νέου τις σοδειές σιτηρών και θα επηρέαζε την προστιθέμενη αξία της γεωργίας.
Moncef Ben Hayoun | 15 Ιουνίου 2026 Στις 10:30