Morocco.gr –
Αυτή η αναπτυξιακή δυναμική θα προέλθει κυρίως από τρεις σημαντικούς τομείς. Το τηλεπικοινωνίες θα αντιστοιχούσε στο 46,4% της αύξησης της ικανότητας κερδών, κυρίως λόγω της μη επιστροφής της αποζημίωσης που σχετίζεται με τη διαφορά μεταξύ της Maroc Telecom και της INWI, για την οποία έγινε καθαρή επιστροφή 1,34 δισ. MAD το πρώτο εξάμηνο του 2025. Το τραπεζικός τομέας ο επόμενος μεγαλύτερος συντελεστής αναμένεται να είναι ο τραπεζικός τομέας, με εκτιμώμενη συνεισφορά 25,9%, υποστηριζόμενος από το ισχυρό καθαρό τραπεζικό εισόδημα (NBI), τον αυστηρότερο έλεγχο του κόστους και τον περιορισμένο κίνδυνο. Τέλος, ο τομέας των κατασκευών και των δημόσιων έργων αναμένεται να συνεισφέρει το 8,9% των προβλεπόμενων κερδών, επωφελούμενος από την ισχύ του κατασκευαστικού τομέα και η συνεχιζόμενη αύξηση των πωλήσεων τσιμέντου.
Αντίθετα, ορισμένοι κλάδοι είναι πιθανό να υποφέρουν. Το οι τομείς του φυσικού αερίου και των πετροχημικών θα καταγράψουν αρνητικές συνεισφορές ύψους 157 εκατ. μαδ και 132 εκατ. μαδ αντίστοιχα. Για το Σύνολο Μαρόκοη μείωση αυτή εξηγείται από τη δυσμενή επίδραση των τιμών και τα υψηλότερα χρηματοοικονομικά έξοδα, ενώ SNEP θα υποφέρει από ένα ιδιαίτερα τεταμένο ανταγωνιστικό περιβάλλον, επιβαρύνοντας τα περιθώρια κέρδους της.
BKGR προβλέπει μια αντίθετη διαμόρφωση το 2026. Οι τράπεζες, οι εταιρείες κατασκευών και δημοσίων έργων και οι εταιρείες εξόρυξης θα κυριαρχήσουν στη δυναμική των κερδών, με συνεισφορές που εκτιμώνται σε 38,8%, 16% και 30,4% αντίστοιχα. Η τελευταία αύξηση θα προέλθει ιδίως από Managemτων οποίων η ανάπτυξη της κατώτατης γραμμής αναμένεται να διατηρηθεί. Από την άλλη πλευρά, η συνεισφορά της Maroc Telecom θα γίνει και πάλι αρνητική, ύψους -1,1 δισεκατομμυρίων MAD, λόγω της μη επανάληψης της αποπληρωμής που έγινε το 2025.
Στο εμπορικό μέτωπο, η BKGR προβλέπει συνολική αύξηση των εσόδων κατά 7,3% στα 299,5 δισεκατομμύρια MAD το 2025. Όλοι οι επιχειρηματικοί κλάδοι αναμένεται να συμμετάσχουν σε αυτή την επέκταση: +6,6% για τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες, +7,3% για τις βιομηχανικές υπηρεσίες και +9,2% για τις ασφάλειες. Ειδικότερα, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αναμένεται να επωφεληθούν από τη νομισματική χαλάρωση που εισήχθη τον Μάρτιο από την Bank Al-Maghribη οποία βελτίωσε τα περιθώρια επιτοκίου (+6,8%) και τα έσοδα από πράξεις αγοράς (+7%) σε ένα ευνοϊκό χρηματιστηριακό περιβάλλον.
Το ασφαλιστικός τομέας σημείωσε επίσης σταθερές επιδόσεις, με τα καθαρά δεδουλευμένα ασφάλιστρα να αυξάνονται κατά 9,2% σε 22,8 δισ. δρχ. Η αύξηση αυτή προήλθε από τη συνεχή δυναμική των πωλήσεων τόσο στις ασφαλίσεις κατά ζημιών (χάρη στις αγορές εταιρικών ασφαλίσεων και αυτοκινήτων) όσο και στις ασφαλίσεις ζωής, χάρη ιδίως σε AtantaSanad, η οποία επωφελείται από τη συνεργασία bancassurance με την Crédit du Maroc και νέων εργασιών που καταγράφηκαν από την αρχή του έτους.
Οι βιομηχανίες δεν πρόκειται να μείνουν πίσω. Οι συνολικές πωλήσεις τους αναμένεται να αυξηθούν κατά 7,3% σε ετήσια βάση και να φθάσουν τα 199,5 δισ. μάρκα, υποστηριζόμενες από αρκετές ατμομηχανές. Ετικέτα Vie θα επωφεληθούν πλήρως από το φαινόμενο του δικτύου, μετά τα 91 εγκαίνια που ολοκληρώθηκαν το 2024 και τις 44 νέες εγκαταστάσεις που καταγράφηκαν το πρώτο εξάμηνο του 2025. Managem θα επωφεληθεί από την αναμενόμενη άνοδο των τιμών των βασικών και πολύτιμων μετάλλων, ιδίως του χρυσού, ενώAkdital θα έβλεπε τις δραστηριότητές της να ενισχύονται από την επίδραση των νέων κλινικών της και την ανάπτυξη των καθιερωμένων εγκαταστάσεών της.
Συνολικά, η BKGR αναμένει σημαντική βελτίωση των λειτουργικών εσόδων των εισηγμένων εταιρειών, τα οποία αναμένεται να αυξηθούν κατά 14,7% στα 84,3 δισ. δολάρια το 2025. Η επίδοση αυτή εδραιώνει την τάση που παρατηρείται από το 2023 και επιβεβαιώνει την ανθεκτικότητα των μαροκινών εταιρειών σε ένα ανακάμπτον οικονομικό περιβάλλον, το οποίο χαρακτηρίζεται από μια πιο ευέλικτη νομισματική πολιτική και μια σταδιακή ανάκαμψη των τομέων.
Rochdi Mokhliss | οκτώβριος 17, 2025 10:30 πμ