Morocco.gr –
Επιμορφωτικά συμπεράσματα για την ανθεκτικότητα και την ευρωστία του μαροκινού τραπεζικού συστήματος . Η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS), μέσω του Ινστιτούτου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, συμμετείχε σε μια άνευ προηγουμένου στρατηγική άσκηση: τη διοργάνωση μιας προσομοίωσης διασυνοριακής τραπεζικής κρίσης στην οποία συμμετείχαν το Μαρόκο, η Μαυριτανία, η Τυνησία και η Νομισματική Ένωση της Δυτικής Αφρικής. Ο στόχος δεν ήταν καθαρά θεωρητικός, αλλά να δοκιμαστεί, σε σχεδόν πραγματικές συνθήκες, η ικανότητα του κράτους να διαχειριστεί την κατάρρευση ενός μεγάλου τραπεζικού ομίλου που δραστηριοποιείται σε διάφορες δικαιοδοσίες. Ο πυρήνας του σεναρίου ήταν μια φανταστική τράπεζα, η Banque Soleil, που περιγράφηκε ως συστημικός περιφερειακός όμιλος με έδρα το Μαρόκο και έλεγχο σημαντικών θυγατρικών σε όλη τη Βορειοδυτική Αφρική. Το Μαρόκο , ως χώρα της μητρικής εταιρείας, κατείχε επομένως κεντρική θέση. Οι νομισματικές, εποπτικές και εξυγιαντικές αρχές του ορίστηκαν ως η αρχή “προέλευσης”, υπεύθυνη για τον περιφερειακό συντονισμό, τον καθορισμό της στρατηγικής εξυγίανσης και την καθοδήγηση των ανταλλαγών με τις χώρες υποδοχής. Η άσκηση έθεσε έτσι το μαροκινό χρηματοπιστωτικό σύστημα στην πιο απαιτητική δυνατή κατάσταση: διαχείριση όχι μόνο της πτώχευσης ενός μεγάλου εθνικού ομίλου, αλλά και των συστημικών της επιπτώσεων σε πολλές οικονομίες. Στο σενάριο που κατασκεύασε η BIS, η κρίση πυροδοτείται από μια περιφερειακή μακροοικονομική επιδείνωση που οδηγεί σε ταχεία αύξηση των επισφαλών απαιτήσεων, διάβρωση του κεφαλαίου και απώλεια της εμπιστοσύνης της αγοράς
Αποτέλεσμα: η Banque Soleil καθίσταται μη βιώσιμη σε όλες τις χώρες στις οποίες δραστηριοποιείται. Η τράπεζα διαθέτει σχέδιο ανάκαμψης και, κυρίως, σχέδιο εξυγίανσης που βασίζεται σε μια στρατηγική γνωστή ως Ενιαίο Σημείο Εισόδου (SPE). Σύμφωνα με τη στρατηγική αυτή, οι ζημίες πρέπει να απορροφηθούν στο επίπεδο της μαροκινής εταιρείας χαρτοφυλακίου με τη διαγραφή ή τη μετατροπή των χρεωστικών της τίτλων, προκειμένου να διατηρηθεί ο όμιλος στο σύνολό του και να ανακεφαλαιοποιηθούν οι θυγατρικές. Αυτή η αρχιτεκτονική καθιστά το Μαρόκο άγκυρα για όλη την περιφερειακή χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Η μαροκινή μητρική εταιρεία είναι αυτή που έχει την ικανότητα διάσωσης, ελέγχει τις θυγατρικές και πρέπει να επιτρέψει μια συλλογική λύση αντί για μια εθνική διάσπαση του ομίλου. Καθ’ όλη τη διάρκεια της άσκησης, το κράτος διαδραμάτισε το ρόλο του μαέστρου της ορχήστρας. Συγκάλεσε τα σώματα εποπτών και τις ομάδες διαχείρισης κρίσεων, καθόρισε την ατζέντα των συζητήσεων και εξασφάλισε τη ροή πληροφοριών μεταξύ των ενδιαφερόμενων χωρών. Στα συμπεράσματα της BIS τονίζεται ότι οι μαροκινές αρχές έδειξαν ιδιαίτερη προσοχή στις συνέπειες των αποφάσεών τους για τις δικαιοδοσίες των εταίρων, είτε επρόκειτο για τη συνέχιση των υπηρεσιών ΤΠ, είτε για τη διαχείριση ενός σκανδάλου διαφθοράς που αφορούσε μια θυγατρική είτε για τις προσπάθειες πώλησης ορισμένων οντοτήτων. Όταν η κρίση έφθασε στο αποκορύφωμά της, το Μαρόκο ήταν αυτό που υπέβαλε προσφορά για την εξαγορά ολόκληρου του ομίλου από έναν διεθνή παράγοντα, την Universal Bank, λύση που θα επέτρεπε στην Banque Soleil να παραμείνει ένας ολοκληρωμένος όμιλος και να διατηρήσει την περιφερειακή σταθερότητα. Η πρόταση αυτή σχεδιάστηκε ρητά ως μια λύση win-win για όλες τις χώρες που επλήγησαν από την κρίση.
Με αυτό ολοκληρώνεται η άσκηση.
Τώρα είναι καιρός να εξετάσουμε τα συμπεράσματα και τα διδάγματα που αντλήθηκαν. Η δοκιμή αναδεικνύει διάφορα ισχυρά σημεία του μαροκινού συστήματος
Πρώτον, το θεσμικό πλαίσιο: το Μαρόκο είναι μία από τις δικαιοδοσίες που διαθέτουν ένα σύγχρονο σύστημα εξυγίανσης τραπεζών, το οποίο περιλαμβάνει εξουσίες μεταβίβασης, τη χρήση τραπεζών-γέφυρες, τη δυνατότητα πώλησης περιουσιακών στοιχείων και, σε κάποιο βαθμό, μηχανισμούς διάσωσης. Αυτή η πανσπερμία εργαλείων τοποθετεί τη χώρα μεταξύ των πιο προηγμένων δικαιοδοσιών της ομάδας, σύμφωνα με τα λόγια του επικεφαλής της δοκιμής
. Στη συνέχεια, υπάρχει η ικανότητα διασυνοριακής καθοδήγησης. Οι ενορχηστρωτές της άσκησης προσομοίωσης υπογράμμισαν τη ρευστότητα της επικοινωνίας που ξεκίνησε το Μαρόκο, την τακτική διεξαγωγή πολυμερών συναντήσεων και τη σαφή βούληση να αναζητηθεί μια ομαδική λύση. Οι μαροκινές αρχές προσπάθησαν να ευθυγραμμίσουν τα εθνικά και περιφερειακά συμφέροντα και συμφώνησαν ακόμη και να καθυστερήσουν ή να επανεξετάσουν ορισμένες τοπικές επιλογές προκειμένου να διατηρηθεί ένα συλλογικό αποτέλεσμα
. Τέλος, η στρατηγική λογική. Η άσκηση δείχνει ότι το Μαρόκο είναι ο μόνος παίκτης που σκέφτεται με όρους περιφερειακού τραπεζικού ομίλου, λαμβάνοντας υπόψη τις λειτουργικές αλληλεξαρτήσεις, ιδίως μέσω της εταιρείας κοινών υπηρεσιών που παρέχει κρίσιμες λειτουργίες σε πολλές θυγατρικές. Σύμφωνα με τους επικεφαλής της δοκιμής, αυτό το ολοκληρωμένο όραμα αντιστοιχεί ακριβώς στα διεθνή πρότυπα τραπεζικής εξυγίανσης
. Αλλά προσοχή! Προειδοποιούν οι εμπειρογνώμονες της BIS. Οι διαρθρωτικοί περιορισμοί έχουν αποκαλυφθεί από τη δοκιμή κρίσης. Ο πρώτος αφορά την εξάρτηση από ξένες δικαιοδοσίες. Είναι γεγονός ότι το Μαρόκο μπορεί να σχεδιάσει και να προτείνει μια ομαδική εξυγίανση, αλλά δεν μπορεί να την επιβάλει. Όταν ορισμένες χώρες υποδοχής επιλέγουν να προτιμήσουν εθνικές λύσεις, όπως η πώληση της θυγατρικής τους, η εκκαθάριση ή ακόμη και η μερική εθνικοποίηση, η μαροκινή στρατηγική καθίσταται ανεφάρμοστη. Το τεστ δείχνει ότι η αποτυχία της πώλησης στην Universal Bank οφειλόταν σε αποφάσεις ορισμένων ξένων αρχών και όχι στην έλλειψη βούλησης εκ μέρους του Μαρόκου
. Ένας άλλος περιορισμός είναι οι οικονομικοί πόροι. Πράγματι, η άσκηση προσομοίωσης αναδεικνύει ότι η πραγματική εσωτερική ικανότητα διάσωσης του μαροκινού τραπεζικού ομίλου είναι περιορισμένη. Ο όγκος των μέσων που μπορούν να μετατραπούν αποτελεσματικά σε κεφάλαιο είναι μικρός. Αυτό καθιστά οποιαδήποτε εξυγίανση περισσότερο εξαρτημένη από τη δημόσια ή παρα-δημόσια στήριξη, μια κατάσταση που δεν είναι ειδική για το Μαρόκο, αλλά επηρεάζει άμεσα τη στρατηγική της SPE. Τέλος, η άσκηση αποκαλύπτει ότι ακόμη και στο Μαρόκο, οι διαδικασίες κρίσης εξακολουθούν να βασίζονται εν μέρει στην κρίση και όχι σε λεπτομερή πρωτόκολλα. Οι πρώιμες εποπτικές ενέργειες, η δημόσια επικοινωνία και ο συντονισμός με ορισμένες εθνικές αρχές στερούνται ενίοτε τυποποιημένων πλαισίων και επιχειρησιακών “εγχειριδίων”
Μαρόκο, πυλώνας της περιφερειακής χρηματοπιστωτικής σταθερότητας
Στο τέλος της άσκησης, η παρατήρηση είναι σαφής: το Μαρόκο φαίνεται να αποτελεί πυλώνα του περιφερειακού τραπεζικού συστήματος. Συγκεντρώνει τις λειτουργίες καθοδήγησης, κεφαλαίου και εξυγίανσης. Είναι επίσης ο μόνος παίκτης που είναι σε θέση να προτείνει μια συλλογική λύση σύμφωνα με τα διεθνή πρότυπα. Αλλά αυτή η κεντρικότητα αποτελεί επίσης ένα τρωτό σημείο στα μάτια των ηγετών της δοκιμής. Συγκεκριμένα, εξηγούν, όσο τα νομικά πλαίσια, τα εργαλεία εξυγίανσης και τα αντανακλαστικά συνεργασίας δεν είναι εναρμονισμένα μεταξύ των χωρών, η ικανότητα του Μαρόκου να σταθεροποιήσει ολόκληρη την περιφερειακή χρηματοπιστωτική περιοχή θα παραμείνει ατελής. Η προσομοίωση της BIS δεν αμφισβητεί επομένως τη στερεότητα του μαροκινού μοντέλου. Αντίθετα, δείχνει ότι το Μαρόκο είναι έτοιμο για την ομαδική επίλυση, αλλά ότι το περιφερειακό οικοσύστημα δεν είναι ακόμη έτοιμο.
Saïd Naoumi | 12 Ιανουαρίου 2026 Στις 10:53